Fruitdel'austérité,ladéflationtantredoutéedevientaléalité



  • 2019-09-10
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AlorsqueFrançoisHollandepromettait la croissance et la baisseduchômageen2016,ladéflationrefaitsurface avec la chute des prixenfévrier,malgréles60 milliards d'eurosinsuséstousles mois dans lecircuitmonétaireparla Banquecentraleeuropéenne。

Cen'estdésormais加上简单的风格。 Ladéflationpointele bout de son nez,en France et plus globalement en Europe。 Tous les表示publiésdepuisune semaineontviréaurouge。 À开始par celui关注lesprixàlaconsommation。 Enfévrier,ces derniersontbaisséde0,2%en rythme annuel dans les 19 pays de la zone euro,aprèsavoirlégèrementprogresséde0,3%en janvier,précisé,lundi,l'office statistique de l'Unioneuropéenne 。 Il s'agit delapremièreunlationnégativedepuisle mois de septembre,lorsque letauxétaitombéà - 0,1%。 La France aentaméladécrueenjanvier,lorsque l'indice desprixfrançaisreculéde0,4%sur un an et de 1%sur mois。 Sur un a,les prix diminueraient de 0.2%enfévrier。 确定diront que l'effondrement du prixdupétroleestàl'originede cette baisse des prix,quand d'autres pointeront les soldes pour expliquer les chiffres,sauf que les prix sous-jacents,c'est-à-direhorsénergie ,aliration et tabac,soit ceux des produits industriels ainsi que ceux des services,dégringolentégalement。 Tous oubliant lesnombreusesanéesdepolitiques d'austéritéetd'assèchementdela demande。

Les prix bas devraient s'installer dansladurée

Reste que la situation semble«inédite»,expliquaitfinfévrierl'économisteBrunoCavalier,auteur d'une note surladéflation。 Même分析chez Natixis,oùl'économisteJohannesGareis voit le taux d'infre rester au-dessousdezéroduranttoutelapremièremoitiédel'année。 Ce qui se确认avec le plus de certitude,c'est que les prix bas devraient s'installer dansladurée,lesrécentsignauxde ralentissement et la persistancedecapititésdeproductioninutiliséesmaintenantlessalairescomprimés。 约翰内斯·加雷斯(Johannes Gareis)引用了他们的观点,他们是一名成员,他们是一名成员,一名女子英语成员,一名女子英语成员,一名男子组成员,一名男子组成员。 Les entreprises n'ririvent alorsplusàécoulerleursproduits,baissentleuractivité,licencient et freinent leur investissement。 La machine se grippe,l'économies'arrête。 Unchachaînementunenestequipourraitmêmes'accélérervetla mise en place de la loi travail,qui accentueralaprécarisationdel'emploi les pressions sur le pouvoir d'achat,lesquelles,in fine,continueront de peser sur l'inflation.Sortir dupiègedeladéflationestextrêmementdifficile。 Entémoignel'expériencerécenteduJapon,qui a subi unespiraledéflationnistedepulesnénées1990dont il a dumalàs'extirper。 L'inquiétudeesttelle qu'elle a conduit80économistesàinviter,débutfévrier,legouvernementfrançaisàsortirde l'impasseenréorientantsapolitique vers lesoutienàl'activité,grâceauredéploiementdes40 milliards d'euros par an consacrésaupactederesponsabilité,«dont l'échecenmatièred'emploi est patent»。

80économistespointentlapolitiquemonétairedela BCE

Mais ces80économistespointentégalementlapolitiquemonétairedela Banquecentraleeuropéenne(BCE),qui n'a eu jusqu'ici aucun effet耐用。 La BCE a beau arroserlesmarchésfinanciersdeprèsde60 milliards d'euros chaque mois,rien n'y fait。 Lesbanquespréfèrentpéculer,quitteàforune une nouvellebullefinancière,plutôtqued'investir dans l'économieréelle。 Unvéritablecoupd'épéedansl'eau,alors que cette monnaiepourraitêtreutiliséeautrement。 例如,公共场所,公共场所,公共场所,公共场所,公共场所,公共场所,公共场所,公共场所,公共场所,公共场所,公共场所,公共场所。 Mais l'institution pourrait aussi orienter cette manneenpreceitéversles banques qui financent des projets utilesaudéveloppementdel'emploi,àlacréationderichesses ou au renforcement de la protection de l'environnementetàlatransitionénergétique,plutôtqu' àcellesqui recherchentlatriveabilité。 Autant depropositionsmarteléesparleséconomistesprogressisistes。 Et Qui devraient inspirerleprésidentdela BCE,Mario Draghi。 Cedernier'sétédedéclaréprêtàaugmenterde nouveau la voilure,tout comme le gouverneur de la Banque de France,FrançoisVilleroyde Galhau,qui,dimanche,affirmait que la BCE pourrait injecter plusdepluilitésdanslesystèmefinancierde la zone euro ,侦察委员会,海滩救济委员会,海滩救济委员会,长期居民委员会。 Une nouvelleréuniondepolitiquemonétaireauralieu jeudi prochain,àFrankfort。

Clotilde Mathieu




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